- Jul 08, 2025
- Strategie
V éře informační exploze se formování a vývoj tržních očekávání stále více opírá o hloubkovou analýzu nestrukturovaných dat. Macro Strategy (MS) společnosti HSAM se zaměřuje na zpracování nestrukturovaných dat a vytváří systém řízení tržních očekávání založený na „těžbě informací – modelování očekávání – varování před riziky“. Tato strategie překonává omezení tradiční technické analýzy a prostřednictvím zpracování nestrukturovaných dat v reálném čase, jako jsou texty politických dokumentů, zprávy z odvětví, veřejné mínění na sociálních médiích atd., přesně zachycuje změny tržních očekávání a poskytuje investorům podporu pro makroekonomická rozhodnutí, která předbíhají trh.
Datová architektura: integrovaná analýza nestrukturovaných dat z více zdrojů
Hlavní výhodou strategie MS je schopnost integrovaného zpracování pěti hlavních kategorií nestrukturovaných dat:
Data z politických dokumentů: V reálném čase shromažďuje prohlášení centrální banky, zprávy o činnosti vlády, dokumenty ministerstev atd. a pomocí analýzy váhy klíčových slov (např. frekvence výskytu a kontext slov „měnová politika“ a „fiskální stimulace“) posuzuje marginální změny v politickém směřování. Například když se formulace „rozšíření domácí poptávky“ v čtvrtletním politickém dokumentu změní z „vhodného prosazování“ na „zaměření na realizaci“, strategie to interpretuje jako signál oživení očekávání v sektoru spotřeby.
Údaje o veřejném mínění v odvětví: Integruje zprávy z odvětvových médií, komentáře odborníků, zápisy z průzkumů průmyslového řetězce atd. a vytváří nefinanční ukazatele konjunktury odvětví. Například v odvětví polovodičů lze na základě analýzy mediální expozice klíčových slov, jako jsou „využití výrobní kapacity“ a „technologický průlom“, předvídat bod zlomu v cyklu odvětví a doplnit tak zpoždění tradičních finančních ukazatelů.
Údaje o narativech podniků: Hloubková analýza poznámek k finančním výkazům podniků, otázek a odpovědí v rámci vztahů s investory, veřejných projevů vedoucích pracovníků atd. s cílem odhalit včasné signály změn základních faktorů. Pokud vedoucí pracovník určitého kótovaného podniku v rámci roadshow často zmiňuje „expanzi na zahraniční trhy“ a uvádí podrobné informace, strategie to považuje za potenciální signál strategické transformace podniku, nikoli za povrchní narativ.
Data ze sociálních médií: sledování diskusí uživatelů na finančních fórech a sociálních platformách za účelem vytvoření ukazatelů tržního sentimentu. Například po zveřejnění makroekonomických dat lze analyzovat sentiment souvisejících témat (např. podíl komentářů „optimistických“ a „obav“) a vyhodnotit míru odchylky mezi tržními očekáváními a skutečným dopadem dat.
Alternativní data, jako jsou satelitní snímky: pomocí technologie rozpoznávání obrazu zpracováváme data z dálkového průzkumu Země, data o dopravě a logistice atd. a ověřujeme mikroekonomické dopady makroekonomické logiky. Například analýzou satelitních snímků kontejnerového objemu v přístavech potvrzujeme trendy ve vývoji dat o dovozu a vývozu a zvyšujeme věrohodnost makroekonomické analýzy.
Aplikace strategie: řízení rizik a výnosů v měnících se tržních očekáváních
Strategie MS převádí nestrukturovaná data do tří hlavních kategorií podpory investičních rozhodnutí:
Zachycení odchylek od očekávání: Pokud se očekávání trhu odrážející se v nestrukturovaných datech (např. interpretace určité politiky na sociálních médiích) výrazně liší od skutečného obsahu politiky, strategie identifikuje investiční příležitosti vyplývající z těchto odchylek. Například pokud je po zavedení regulační politiky v určitém odvětví tato politika na sociálních médiích nadměrně interpretována jako negativní, ale skutečný dopad politiky je spíše neutrální, strategie se zaměří na příslušné cíle, které byly nesprávně potlačeny.
Hodnocení udržitelnosti trendů: Sledováním trendů v nestrukturovaných datech se posuzuje udržitelnost makroekonomické situace. Pokud například v průběhu růstu odvětví nových energií průmyslová politika nadále vydává příznivé zprávy, podniky často oznamují rozšíření výroby a sociální média se tomuto odvětví nadále věnují velká pozornost, považuje se trend za silně udržitelný; v opačném případě se upozorňuje na riziko obratu trendu.
Varování před riziky: Identifikace potenciálních rizik prostřednictvím neobvyklých výkyvů v nestrukturovaných datech. Pokud se v textech centrální banky náhle zvýší počet zmínek o „prevenci systémových rizik“, v komentářích odborníků z oboru se zvýší četnost klíčového slova „nejistota“ a na sociálních médiích se objeví neobvyklé panické diskuse, strategie spustí mechanismus varování před riziky a sníží rizikovou expozici portfolia.
Hodnota strategie: schopnost předvídat ceny na základě nestrukturovaných dat
Jádrem konkurenční výhody strategie MS je přesné uchopení tržních očekávání. V kontextu komplexní a proměnlivé makroekonomické situace a diverzifikovaného výkladu politiky tržní ceny odrážejí nejen známé informace, ale zahrnují i očekávání do budoucna, přičemž nestrukturovaná data jsou důležitým nositelem tržních očekávání. Například když ještě nebyl oficiálně oznámen finanční stimulační plán určité země, diskuse o příslušné politice již vřela v odborných médiích a na sociálních médiích. Strategie MS dokáže na základě analýzy těchto nestrukturovaných dat předem odhadnout očekávání trhu ohledně intenzity stimulačních opatření a podle toho upravit alokaci aktiv. Tato schopnost stanovení cen na základě nestrukturovaných dat umožňuje strategii připravit se před vznikem makroekonomických trendů, těžit z konsensu trhu a vyhýbat se rizikům v případě nadměrného předbíhání očekávání, čímž investorům poskytuje sadu nástrojů pro makroekonomické řízení rizik přizpůsobených složitému tržnímu prostředí.