- Jun 13, 2025
- Strategija
Gibanje cen na finančnih trgih se zdi zapleteno, vendar v resnici temelji na logiki „vrnitve vrednosti“ – strategija HSAM Neutral Strategy (NS) temelji prav na tej logiki in združuje koncept vrednostnega vlaganja s tehničnimi analiznimi orodji, da bi v rednih nihanjih odkrivala priložnosti za trajno dobičkonosnost. Ta strategija ni odvisna od smeri gibanja trga, ampak izkorišča visokofrekvenčno nihanje cen znotraj določenega razpona, da doseže edinstveno prednost „dobičkonosnosti brez smeri“.
Vrnitev vrednosti: glavni gonilni dejavnik strategije
Bistvo strategije NS je sistematična uporaba zakonitosti „vrnitve cen k osrednji vrednosti“. Vzemimo za primer trg obveznic: če ima podjetje stabilno bonitetno oceno in normalne denarne tokove, se bo cena njegovih obveznic gibala okoli notranje vrednosti. Ko tržno razpoloženje povzroči kratkoročno rast cen nad osrednjo vrednostjo, strategija to obravnava kot znak precenjenosti in zmanjša pozicije; ko cena zaradi kratkoročnega izpusta pade pod osrednjo vrednost, strategija to obravnava kot priložnost za podcenjenost in poveča pozicije. Takšno ravnanje ne pomeni napovedovanja smeri cen, ampak izkoriščanje odstopanja med ceno in vrednostjo za trgovanje v razponu in čakanje na dobiček, ki ga prinese samokorekcija trga.
Pri naložbah v ETF je logika vrnitve vrednosti strategije NS še bolj intuitivna. Na primer, če ETF v določeni industriji brez sprememb v temeljnih dejavnikih zaradi pritoka in odtoka kapitala kratkoročno doseže premijo ali diskont, strategija sledenjem odstopanja med neto vrednostjo ETF in ceno prodaja ob premiji in kupuje ob diskontu, da ob vrnitvi cene na neto vrednost realizira dobiček. Takšno trgovanje ne vključuje ocene prihodnosti industrije, temveč se zanaša le na mehanizem popravljanja odstopanja med ceno in vrednostjo.
Tehnična verifikacija: natančno prepoznavanje zakonitosti nihanja
Da bi zagotovili učinkovitost zakonitosti vrnitve vrednosti, je strategija NS uvedla večdimenzionalno orodje za tehnično analizo za preverjanje. Pri analizi oblik se strategija osredotoča na tipične oblike intervalov, kot so pravokotna in zastavna oblika, ki pogosto napovedujejo redno nihanje cen v določenem obsegu. Na primer, pri ceni zlata, ko se oblika gibanja oblikuje v pravokotno obliko, strategija prepozna zgornjo in spodnjo mejo kot mejo za nakup in prodajo, pri čemer se pri doseganju zgornje meje prodaja, pri doseganju spodnje meje pa kupuje.
Kazalniki obsega trgovanja in volatilnosti pomagajo pri preverjanju zakonitosti nihanja. Ko cena niha znotraj intervala, če se obseg trgovanja poveča ob rasti cene in zmanjša ob padcu cene, to pomeni, da je nihanje sprejeto s strani tržnih sredstev in da je zakonitost nihanja močnejša; če se volatilnost nenadoma poveča, strategija začasno počaka, da se izogne motnjam v trgovanju zaradi nenavadnega nihanja. S pomočjo tehnoloških kazalnikov in logike vrnitve vrednosti lahko strategija NS izbere priložnosti za nihanje z visoko verjetnostjo.
Prednosti strategije: ravnovesje med nizkim tveganjem in visoko frekvenco
Ključna konkurenčna prednost strategije NS je ravnovesje med »trgovanjem z nizkim tveganjem« in »izkoriščanjem priložnosti z visoko frekvenco«. Ker je stopnja zaustavitve izgube za vsako transakcijo nastavljena na meji razpona, je tveganje za posamezno transakcijo obvladljivo, medtem ko se z visoko frekvenco transakcij dosežejo večji dobički. Na primer, na trgu digitalnih valut je nihanje stabilne valute, vezane na ameriški dolar, sicer majhno, vendar lahko pride do več deset rednih nihanj na dan. Strategija NS izkorišča te priložnosti z algoritmičnim trgovanjem in tako ustvarja dobiček ob nadzoru tveganja.
Poleg tega je strategija zaradi svoje nevtralnosti naravno odporna proti tržnim nihanjem. Med močnimi pretresi na svetovnem trgu surovin v letu 2023 je strategija HSAM NS z intervalnim trgovanjem z bakrom, aluminijem in drugimi surovinami ne le izognila tveganju enostranskih nihanj, ampak tudi dosegla dobiček, ki je presegel povprečje trga. Ta logika »ne več, ne manj, samo nihanje« vlagateljem ponuja povsem novo perspektivo dobička, ki presega tradicionalne strategije.