- Jun 13, 2025
- Estratégia
Os movimentos dos preços nos mercados financeiros parecem complexos, mas na verdade contêm uma lógica subjacente de “retorno ao valor” — a HSAM Neutral Strategy (NS) tem isso como seu núcleo, combinando o conceito de investimento em valor com ferramentas de análise técnica para explorar oportunidades de lucro contínuo em meio a flutuações regulares. Essa estratégia não depende da direção das altas e baixas do mercado, mas captura os movimentos de alta frequência dos preços dentro de um intervalo, alcançando a vantagem única de “lucrar sem direção”.
Retorno ao valor: o principal impulsionador da estratégia
A essência da estratégia NS é a aplicação sistemática da lei de “retorno do preço ao centro do valor”. Tomando o mercado de títulos como exemplo, quando uma empresa tem classificação de crédito estável e fluxo de caixa normal, o preço de seus títulos oscila em torno do valor intrínseco. Quando o sentimento do mercado impulsiona o preço a subir acima do centro do valor no curto prazo, a estratégia considera isso um sinal de supervalorização e reduz a posição; quando o preço cai abaixo do centro do valor devido a vendas no curto prazo, a estratégia considera isso uma oportunidade de subvalorização e aumenta a posição. Essa operação não prevê a direção dos preços, mas utiliza o desvio entre preço e valor para realizar negociações dentro de uma faixa, aguardando os ganhos trazidos pela autocorreção do mercado.
Em investimentos em ETF, a lógica de retorno ao valor da estratégia NS é mais intuitiva. Por exemplo, quando um ETF de um determinado setor apresenta um prêmio ou desconto de curto prazo devido à entrada ou saída de fundos, sem que haja alteração nos fundamentos, a estratégia rastreia o grau de desvio entre o valor líquido do ETF e o preço, vendendo quando há prêmio e comprando quando há desconto, para realizar lucros quando o preço retornar ao valor líquido. Essa negociação não envolve julgamentos sobre as perspectivas do setor, dependendo apenas do mecanismo de correção do desvio entre preço e valor.
Verificação técnica: identificação precisa das leis de flutuação
Para garantir a eficácia da regra de retorno do valor, a estratégia NS introduz ferramentas de análise técnica multidimensionais para verificação. Na análise de padrões, a estratégia se concentra em padrões típicos de intervalo, como consolidação retangular e consolidação em bandeira, que geralmente indicam flutuações regulares dos preços dentro de um determinado intervalo. Tomando o preço do ouro como exemplo, quando a tendência forma um padrão de consolidação retangular, a estratégia identifica os limites superior e inferior como limites de compra e venda, vendendo a descoberto quando o preço atinge o limite superior e comprando a descoberto quando atinge o limite inferior.
Os indicadores de volume de negócios e volatilidade fornecem uma verificação auxiliar para a regra de flutuação. Quando o preço flutua dentro do intervalo, se o volume de negócios aumentar com o aumento do preço e diminuir com a queda, isso significa que a flutuação é reconhecida pelo mercado e que a regra é mais sustentável. Se a volatilidade aumentar repentinamente, a estratégia ficará temporariamente em espera para evitar que flutuações anormais interfiram nas negociações. Através da ressonância entre os indicadores técnicos e a lógica de retorno ao valor, a estratégia NS é capaz de selecionar oportunidades de flutuação com alta probabilidade.
Vantagens da estratégia: equilíbrio entre baixo risco e alta frequência
A competitividade central da estratégia NS reside no equilíbrio entre “negociação de volatilidade de baixo risco” e “captura de oportunidades de alta frequência”. Como o stop loss de cada negociação é definido no limite do intervalo, o risco único é controlável; enquanto as oportunidades de negociação de alta frequência acumulam ganhos através da soma de pequenas quantias. Tomando como exemplo o mercado de moedas digitais, embora a flutuação do intervalo de uma determinada moeda estável atrelada ao dólar americano seja pequena, podem ocorrer dezenas de flutuações regulares por dia. A estratégia NS captura essas oportunidades por meio de negociações algorítmicas, obtendo lucros sob o pressuposto de controle de risco.
Além disso, a natureza neutra da estratégia lhe confere uma capacidade natural de resistir às flutuações do mercado. Durante a forte turbulência do mercado global de commodities em 2023, a estratégia NS da HSAM, por meio de negociações dentro de intervalos de cobre, alumínio e outros produtos, não apenas evitou o risco de flutuações unilaterais, mas também obteve ganhos acima da média do mercado. Essa lógica de “nem comprado nem vendido, apenas flutuação” oferece aos investidores uma nova perspectiva de ganhos além das estratégias tradicionais.