- Jun 13, 2025
- Strategia
I movimenti dei prezzi sui mercati finanziari possono sembrare complessi, ma in realtà nascondono una logica di fondo basata sul “ritorno al valore”. La strategia HSAM Neutral Strategy (NS) si basa proprio su questo principio, combinando il concetto di investimento basato sul valore con strumenti di analisi tecnica per individuare opportunità di profitto sostenibili all'interno delle fluttuazioni regolari. Questa strategia non dipende dall'andamento al rialzo o al ribasso del mercato, ma sfrutta i movimenti ripetuti ad alta frequenza dei prezzi all'interno di un intervallo per ottenere un vantaggio unico: “profitti senza direzione”.
Ritorno al valore: il motore principale della strategia
L'essenza della strategia NS è l'applicazione sistematica della regola del “ritorno dei prezzi al centro del valore”. Prendiamo ad esempio il mercato obbligazionario: se il rating creditizio di un'azienda è stabile e il flusso di cassa è normale, il prezzo delle sue obbligazioni oscillerà intorno al valore intrinseco. Quando il sentiment del mercato spinge i prezzi al rialzo oltre il centro del valore, la strategia lo considera un segnale di sopravvalutazione e riduce la posizione; quando i prezzi scendono al di sotto del centro del valore a causa di vendite a breve termine, la strategia lo considera un'opportunità di sottovalutazione e aumenta la posizione. Questa operazione non consiste nel prevedere la direzione dei prezzi, ma nell'utilizzare la deviazione tra prezzo e valore per effettuare operazioni di trading intervallate, in attesa dei guadagni derivanti dall'autocorrezione del mercato.
Negli investimenti in ETF, la logica del ritorno al valore della strategia NS è ancora più intuitiva. Ad esempio, se un ETF di un determinato settore, a parità di fondamentali, registra un premio o uno sconto a breve termine a causa dell'afflusso o del deflusso di capitali, la strategia tiene traccia del grado di scostamento tra il valore netto dell'ETF e il prezzo, vendendo in caso di premio e acquistando in caso di sconto, per poi realizzare i profitti quando il prezzo ritorna al valore netto. Questo tipo di operazione non comporta alcuna valutazione delle prospettive del settore, ma si basa esclusivamente sul meccanismo di correzione dello scostamento tra prezzo e valore.
Verifica tecnica: identificazione accurata delle leggi di volatilità
Per garantire l'efficacia della legge del ritorno al valore, la strategia NS introduce strumenti di analisi tecnica multidimensionali per la verifica. Nell'analisi dei modelli, la strategia si concentra su modelli tipici di intervallo, come il consolidamento rettangolare e il consolidamento a bandiera, che spesso preannunciano fluttuazioni regolari dei prezzi entro un certo intervallo. Prendiamo ad esempio il prezzo dell'oro: quando il trend forma un modello di consolidamento rettangolare, la strategia identifica i limiti superiore e inferiore come confini di compravendita, vendendo allo scoperto quando il prezzo raggiunge il limite superiore e acquistando quando raggiunge il limite inferiore.
Gli indicatori di volume e volatilità forniscono una verifica ausiliaria delle leggi di fluttuazione. Quando il prezzo fluttua all'interno dell'intervallo, se il volume aumenta con l'aumento del prezzo e diminuisce con il calo del prezzo, significa che la fluttuazione è riconosciuta dal mercato e la continuità della legge è più forte; se la volatilità aumenta improvvisamente, la strategia osserva temporaneamente la situazione per evitare che fluttuazioni anomale interferiscano con le operazioni. Attraverso la risonanza tra gli indicatori tecnici e la logica del ritorno al valore, la strategia NS è in grado di selezionare opportunità di fluttuazione ad alta probabilità.
Vantaggi della strategia: equilibrio tra basso rischio e alta frequenza
Il vantaggio competitivo principale della strategia NS risiede nell'equilibrio tra “operazioni a basso rischio” e “cattura di opportunità ad alta frequenza”. Poiché il livello di stop loss di ogni operazione è impostato al limite dell'intervallo, il rischio singolo è controllabile, mentre le opportunità di trading ad alta frequenza consentono di accumulare profitti grazie al principio del “poco alla volta”. Prendiamo ad esempio il mercato delle valute digitali: sebbene le fluttuazioni di una determinata stablecoin ancorata al dollaro siano minime, ogni giorno possono verificarsi decine di fluttuazioni regolari. La strategia NS cattura queste opportunità attraverso il trading algoritmico, realizzando profitti nel rispetto del controllo del rischio.
Inoltre, la natura neutrale della strategia la rende naturalmente resistente alle fluttuazioni del mercato. Durante le forti turbolenze del mercato globale delle materie prime nel 2023, la strategia NS di HSAM, attraverso il trading di intervallo su rame, alluminio e altri prodotti, non solo ha evitato il rischio di fluttuazioni unilaterali, ma ha anche realizzato profitti superiori alla media di mercato. Questa logica “né rialzista né ribassista, solo fluttuazioni” offre agli investitori una nuova prospettiva di profitto al di fuori delle strategie tradizionali. Nei mercati finanziari, indipendentemente dal ciclo rialzista o ribassista o dalle fluttuazioni, esiste sempre una strategia in grado di sfruttare opportunità di guadagno stabili con una logica unica: la Neutral Strategy (NS) della piattaforma HSAM. Il suo principio fondamentale è radicato nelle leggi essenziali del funzionamento del mercato: quando il contesto generale del mercato e i fattori chiave non subiscono cambiamenti radicali, il movimento dei prezzi dei singoli prodotti tende a seguire il percorso originale, presentando caratteristiche riconoscibili di fluttuazione intervallata e ritorno al valore. La strategia NS, catturando queste fluttuazioni frequenti e regolari, costruisce una logica di profitto stabile in tutti i tipi di contesto di mercato.
Il cuore della strategia: dalle leggi essenziali del mercato alla cattura delle opportunità
La logica alla base della strategia NS si fonda su una profonda comprensione dell'inerzia del mercato. Prendiamo ad esempio le azioni: quando i fondamentali, la posizione nel settore e i fattori macroeconomici di un determinato titolo non subiscono cambiamenti significativi, il suo prezzo può oscillare ripetutamente in un intervallo relativamente ristretto. Queste oscillazioni non sono movimenti casuali, ma fluttuazioni regolari che ruotano attorno al valore intrinseco: quando il prezzo sale rapidamente e si allontana dal suo valore centrale, il prezzo scende a causa della pressione di vendita; quando il prezzo scende eccessivamente, rimbalza grazie al sostegno degli acquisti. La strategia NS utilizza strumenti di analisi tecnica per identificare con precisione i livelli di supporto e resistenza di tali oscillazioni, riducendo le posizioni quando il prezzo raggiunge il livello di resistenza e aumentandole quando scende al livello di supporto, accumulando profitti attraverso transazioni bidirezionali ad alta frequenza.
Nel mercato dei futures sulle materie prime, questa regolarità è ancora più evidente. Ad esempio, quando la domanda e l'offerta di petrolio sono stabili, il prezzo subisce spesso piccole fluttuazioni a causa di giochi di potere finanziari a breve termine o eventi geopolitici, ma a lungo termine rimane vincolato dai fondamentali. La strategia NS utilizza indicatori quali volume degli scambi, quantità di posizioni aperte e andamento dei prezzi per determinare i limiti della fluttuazione e operare all'interno dell'intervallo acquistando a basso prezzo e vendendo a prezzo elevato. Anche se l'ampiezza della fluttuazione è limitata, purché il modello si ripeta frequentemente, la strategia è in grado di generare profitti grazie al numero di operazioni accumulate.
Adattabilità al mercato: redditività resiliente in periodi di rialzo e ribasso
Il vantaggio unico della strategia NS risiede nella sua forte adattabilità al contesto di mercato. Le strategie tradizionali basate sui trend dipendono dall'andamento unilaterale del mercato, mentre la strategia NS offre prestazioni particolarmente brillanti nei mercati volatili. Quando il mercato è in fase di consolidamento e manca una chiara tendenza al rialzo o al ribasso, la maggior parte delle strategie ha difficoltà a generare profitti, mentre la strategia NS è in grado di continuare a generare profitti grazie alla sua capacità di cogliere le regolarità delle fluttuazioni. Durante un periodo di volatilità dei mercati azionari globali in un trimestre del 2024, l'indice S&P 500 ha oscillato in un intervallo ristretto e la strategia NS di HSAM ha realizzato un accumulo di rendimenti stabili attraverso operazioni di trading nell'intervallo dei titoli che compongono l'indice, dimostrando l'efficacia della strategia in un contesto privo di una chiara tendenza.
La strategia NS è efficace anche nei mercati ribassisti. Quando il mercato è in calo, ma alcuni prodotti registrano oscillazioni di intervallo grazie alle loro caratteristiche di resistenza al ribasso o a fattori positivi a breve termine, la strategia può costruire un portafoglio neutro selezionando titoli specifici e cercare opportunità di volatilità locale in un mercato in calo. Ad esempio, durante una fase di ribasso generalizzato del mercato, un titolo leader del settore farmaceutico ha registrato un intervallo di volatilità indipendente dal mercato grazie alla stabilità dei suoi risultati, e la strategia NS ha ottenuto rendimenti contrari al trend attraverso il trading ad alta frequenza.
Controllo del rischio: gene di stabilità in condizioni di volatilità regolare
Il sistema di controllo del rischio della strategia NS è strettamente legato alla sua logica di profitto. Poiché la strategia si concentra sull'individuazione di fluttuazioni regolari, il livello di stop loss di ogni transazione può essere impostato con precisione al limite dell'intervallo di volatilità: quando il prezzo supera il livello di resistenza o di supporto preimpostato, la regola di volatilità può essere considerata non valida e la strategia attiva automaticamente lo stop loss, limitando la perdita singola a un intervallo limitato. Allo stesso tempo, la strategia evita l'impatto delle fluttuazioni anomale di un singolo prodotto sull'intero portafoglio attraverso la diversificazione di più titoli idonei. Ad esempio, nel mercato valutario, la strategia NS può monitorare contemporaneamente gli intervalli di fluttuazione di più coppie di valute, come euro/dollaro e sterlina/dollaro, e livellare la curva dei profitti attraverso operazioni di rotazione su più titoli.
La Neutral Strategy NS di HSAM è come un “cacciatore di volatilità” nel mercato: non dipende da tendenze unilaterali, ma costruisce un modello di profitto stabile in tutti i tipi di condizioni di mercato grazie a una comprensione accurata delle regole dei prezzi e a una logica di trading ad alta frequenza. Per gli investitori che cercano una bassa volatilità e rendimenti stabili, la strategia NS offre un'opzione affidabile per attraversare i cicli di mercato.