- Jun 13, 2025
- Stratégia
A pénzügyi piacok ármozgásai bonyolultnak tűnnek, de valójában a „értékvisszatérés” alapvető logikája rejlik bennük. A HSAM Neutral Strategy (NS) éppen ezt veszi alapul, ötvözve az értékalapú befektetési filozófiát a technikai elemzési eszközökkel, hogy a szabályos ingadozásokban folyamatos nyereségszerzési lehetőségeket találjon. Ez a stratégia nem a piac emelkedési vagy csökkenési irányától függ, hanem az árfolyamok egy adott sávon belüli gyakori ingadozásait kihasználva valósítja meg azt az egyedülálló előnyt, hogy „irány nélkül is nyereséget lehet elérni”.
Értékvisszatérés: a stratégia alapvető hajtóereje
Az NS stratégia lényege a „ár visszatérése az érték középpontjához” szabályának szisztematikus alkalmazása. Vegyük példának a kötvénypiacot: ha egy vállalat kötvényének hitelminősítése stabil és cash flow-ja normális, akkor az ára az belső érték körül ingadozik. Amikor a piaci hangulat rövid távon az árat az érték középpontja fölé emeli, a stratégia ezt túlértékelésnek tekinti és csökkenti a pozíciót; amikor az ár a rövid távú eladások miatt az érték középpontja alá esik, a stratégia ezt alulértékelésnek tekinti és növeli a pozíciót. Ez a művelet nem az ár irányának előrejelzésére irányul, hanem az ár és az érték eltérésének kihasználására intervallumkereskedelem céljából, várva a piac önkorrekciójából származó nyereségre.
Az ETF-befektetésekben az NS stratégia értékvisszatérési logikája még intuitívabb. Például, ha egy adott iparág ETF-je alapvető mutatói nem változnak, de a tőke beáramlása és kiáramlása miatt rövid távú felár vagy árengedmény keletkezik, a stratégia az ETF nettó értékének és árának eltérését követve felár esetén elad, árengedmény esetén vásárol, és amikor az ár visszatér a nettó értékhez, realizálja a nyereséget. Ez a kereskedés nem jár az iparág kilátásainak megítélésével, hanem kizárólag az ár és az érték eltérésének korrekciós mechanizmusára támaszkodik.
Technikai ellenőrzés: a volatilitás szabályainak pontos azonosítása
A visszatérési szabály hatékonyságának biztosítása érdekében az NS stratégia többdimenziós technikai elemző eszközöket vezet be a validáláshoz. A formaelemzésben a stratégia a tipikus intervallumformákra, például a téglalap alakú és zászló alakú formákra koncentrál, amelyek gyakran jelzik az ár egy bizonyos tartományon belüli szabályos ingadozását. Az aranyár példájánál, amikor a trend téglalap alakú formát vesz fel, a stratégia a felső és alsó sávot azonosítja a vételi és eladási határként, és short pozíciót nyit, amikor az ár eléri a felső sávot, illetve long pozíciót, amikor eléri az alsó sávot.
A forgalom és a volatilitás mutatói kiegészítő ellenőrzést nyújtanak a volatilitási szabályokhoz. Amikor az ár egy intervallumon belül ingadozik, ha a forgalom az ár emelkedésével növekszik, csökkenésével pedig csökken, az azt jelenti, hogy a volatilitás elismert a piaci tőke által, és a szabályok folytatódása erősebb; ha a volatilitás hirtelen emelkedik, a stratégia ideiglenesen kivár, hogy elkerülje a rendkívüli volatilitás hatását a kereskedésre. A technikai mutatók és az értékvisszatérési logika összhangja révén az NS stratégia képes kiszűrni a nagy valószínűséggel bekövetkező volatilitási lehetőségeket.
A stratégia előnye: alacsony kockázat és magas frekvencia közötti egyensúly
Az NS stratégia versenyelőnye a „alacsony kockázatú volatilitási kereskedés” és a „magas frekvenciájú lehetőségek kiaknázása” közötti egyensúlyban rejlik. Mivel minden tranzakció stop-loss szintje a tartomány határán van beállítva, az egyedi kockázat kontrollálható; a magas frekvenciájú kereskedési lehetőségek pedig a kis összegek összegyűjtésével eredményeznek nyereséget. Vegyük példának a digitális pénzpiacot: egy stabil kriptovaluta dollárhoz kötött árfolyama ugyan kis ingadozást mutat, de naponta több tucatszor is szabályos ingadozások léphetnek fel. Az NS stratégia algoritmikus kereskedéssel ragadja meg ezeket a lehetőségeket, és a kockázat kontrollálása mellett realizálja a nyereséget.
Ezenkívül a stratégia semleges jellege természetes ellenállást biztosít a piaci ingadozásokkal szemben. A globális nyersanyagpiac 2023-as heves ingadozása idején a HSAM NS stratégiája a réz, alumínium és más termékek intervallumkereskedelmével nemcsak elkerülte az egyoldalú ingadozási kockázatot, hanem a piaci átlagot meghaladó nyereséget is realizált. Ez a „sem long, sem short, csak ingadozás” logika a befektetőknek a hagyományos stratégiákon túlmutató, teljesen új nyereségszerzési perspektívát kínál.