- Jun 13, 2025
- Stratégie
Les fluctuations des prix sur les marchés financiers peuvent sembler complexes, mais elles reposent en réalité sur une logique sous-jacente de « retour à la valeur ». La stratégie HSAM Neutral Strategy (NS) s'appuie précisément sur ce principe, combinant le concept d'investissement dans la valeur et des outils d'analyse technique afin d'identifier des opportunités de profits durables dans le cadre de fluctuations régulières. Cette stratégie ne dépend pas de la direction des mouvements haussiers ou baissiers du marché, mais tire parti des fluctuations fréquentes des prix dans une fourchette donnée pour offrir l'avantage unique de « générer des profits sans direction ».
Retour à la valeur : le moteur central de la stratégie
La stratégie NS consiste essentiellement en une application systématique de la loi du « retour des prix vers leur valeur centrale ». Prenons l'exemple du marché obligataire : lorsque la notation de crédit d'une entreprise est stable et que ses flux de trésorerie sont normaux, le prix de ses obligations fluctue autour de leur valeur intrinsèque. Lorsque le sentiment du marché pousse les prix à augmenter à court terme au-delà de leur valeur centrale, la stratégie considère cela comme un signe de surévaluation et réduit les positions. Lorsque les prix chutent en dessous de leur valeur centrale en raison de ventes à court terme, la stratégie considère cela comme une opportunité de sous-évaluation et augmente les positions. Cette opération ne consiste pas à prédire l'orientation des prix, mais à utiliser l'écart entre les prix et la valeur pour effectuer des transactions dans une fourchette donnée, en attendant les gains générés par l'auto-correction du marché.
Dans le domaine des investissements ETF, la logique du retour à la valeur de la stratégie NS est encore plus intuitive. Par exemple, lorsqu'un ETF d'un secteur donné affiche une prime ou une décote à court terme en raison d'entrées ou de sorties de capitaux, alors que ses fondamentaux restent inchangés, la stratégie consiste à suivre l'écart entre la valeur nette et le prix de l'ETF, à vendre en cas de prime et à acheter en cas de décote, puis à réaliser des bénéfices lorsque le prix revient à sa valeur nette. Ce type de transaction n'implique aucune appréciation des perspectives du secteur, mais repose uniquement sur le mécanisme de correction de l'écart entre le prix et la valeur.
Vérification technique : identification précise des règles de fluctuation
Afin de garantir l'efficacité de la loi du retour à la valeur, la stratégie NS introduit des outils d'analyse technique multidimensionnels pour la validation. En matière d'analyse des formes, la stratégie se concentre sur les formes typiques telles que les figures rectangulaires et les figures en drapeau, qui annoncent souvent une fluctuation régulière des prix dans une certaine fourchette. Prenons l'exemple du prix de l'or : lorsque la tendance forme une figure rectangulaire, la stratégie identifie les limites supérieure et inférieure comme limites d'achat et de vente, et vend à découvert lorsque le prix atteint la limite supérieure et achète à découvert lorsque le prix atteint la limite inférieure.
Les indicateurs de volume et de volatilité fournissent une vérification supplémentaire des règles de fluctuation. Lorsque le prix fluctue dans une fourchette, si le volume augmente avec la hausse du prix et diminue avec la baisse, cela signifie que la fluctuation est reconnue par les fonds du marché et que la régularité est plus forte. Si la volatilité augmente soudainement, la stratégie observe temporairement la situation afin d'éviter que des fluctuations anormales ne perturbent les transactions. Grâce à la résonance entre les indicateurs techniques et la logique de retour à la valeur, la stratégie NS est capable de sélectionner les opportunités de fluctuation à forte probabilité.
Avantages de la stratégie : équilibre entre faible risque et haute fréquence
La compétitivité fondamentale de la stratégie NS réside dans l'équilibre entre « transactions à faible risque et volatilité » et « saisie d'opportunités à haute fréquence ». Le niveau de stop loss de chaque transaction étant fixé à la limite de la fourchette, le risque individuel est contrôlable, tandis que les opportunités de transactions à haute fréquence permettent d'accumuler des gains grâce à la multiplication des petites transactions. Prenons l'exemple du marché des monnaies numériques : bien que les fluctuations d'une certaine monnaie stable indexée sur le dollar américain soient faibles, des fluctuations régulières peuvent se produire plusieurs dizaines de fois par jour. La stratégie NS capture ces opportunités grâce à des algorithmes de trading, ce qui permet de réaliser des profits tout en contrôlant les risques.
De plus, la nature neutre de la stratégie lui confère une résistance naturelle aux fluctuations du marché. En 2023, lors des fortes turbulences sur les marchés mondiaux des matières premières, la stratégie NS de HSAM a non seulement évité le risque de fluctuations unilatérales grâce à des transactions sur des produits tels que le cuivre et l'aluminium, mais a également généré des profits supérieurs à la moyenne du marché. Cette logique « ni haussier ni baissier, seulement des fluctuations » offre aux investisseurs une nouvelle perspective de profit qui va au-delà des stratégies traditionnelles. Sur les marchés financiers, qu'il s'agisse d'un changement de tendance haussière ou baissière ou de fluctuations, il existe toujours une stratégie qui permet d'exploiter des opportunités de profits stables grâce à une logique unique : c'est le cas de la stratégie neutre (NS) de la plateforme HSAM. Son principe fondamental est ancré dans les lois fondamentales du fonctionnement du marché : lorsque l'environnement général du marché et ses éléments clés ne subissent pas de changements fondamentaux, les mouvements de prix d'un produit individuel suivent généralement leur trajectoire initiale, présentant des caractéristiques reconnaissables de fluctuation dans une fourchette donnée et de retour à la valeur. La stratégie NS permet de construire une logique de profit stable dans divers environnements de marché en capturant ces fluctuations fréquentes et régulières.
Le cœur de la stratégie : des lois fondamentales du marché à la capture d'opportunités
La logique sous-jacente de la stratégie NS repose sur une connaissance approfondie de l'« inertie » du marché. Prenons l'exemple des actions : lorsque les fondamentaux, la position sectorielle et les facteurs macroéconomiques d'une action donnée ne subissent pas de changements majeurs, son prix peut fluctuer de manière répétée dans une fourchette relativement étroite. Ces fluctuations ne sont pas aléatoires, mais régulières et liées à la valeur intrinsèque : lorsque le prix s'écarte temporairement de sa valeur centrale, il recule sous la pression des ventes ; lorsque le prix baisse de manière excessive, il rebondit grâce au soutien des acheteurs. La stratégie NS utilise des outils d'analyse technique pour identifier avec précision les niveaux de soutien et de résistance de ces fluctuations, en réduisant les positions lorsque le prix atteint le niveau de résistance et en augmentant les positions lorsqu'il recule vers le niveau de soutien, afin d'accumuler des gains grâce à des transactions bidirectionnelles à haute fréquence.
Cette régularité est encore plus évidente sur le marché des contrats à terme sur matières premières. Par exemple, lorsque l'offre et la demande sont stables, le prix du pétrole brut subit souvent de légères fluctuations dues à des jeux financiers à court terme ou à des événements géopolitiques, mais il reste soumis à long terme aux fondamentaux. La stratégie NS utilise des indicateurs tels que le volume des transactions, le volume des positions et la forme des prix pour déterminer la fourchette de fluctuation et effectuer des opérations d'achat à bas prix et de vente à prix élevé dans cette fourchette. Même si l'amplitude des fluctuations est limitée, tant que la régularité est fréquente, la stratégie permet de réaliser des profits grâce à l'accumulation du nombre de transactions.
Adaptabilité au marché : une rentabilité résistante aux hausses et aux baisses
L'avantage unique de la stratégie NS réside dans sa forte adaptabilité à l'environnement de marché. Les stratégies traditionnelles basées sur les tendances dépendent d'un marché unilatéral, tandis que la stratégie NS est particulièrement performante dans un marché volatil. Lorsque le marché est en phase de consolidation et qu'il n'y a pas de tendance claire à la hausse ou à la baisse, la plupart des stratégies ont du mal à générer des profits, mais la stratégie NS permet de continuer à réaliser des profits en capturant les régularités des fluctuations. Au cours d'un trimestre de 2024, alors que les marchés boursiers mondiaux étaient volatils, l'indice S&P 500 a fluctué dans une fourchette étroite. La stratégie NS de HSAM a permis d'accumuler des gains stables grâce à des transactions intra-fourchette sur les actions composant l'indice, confirmant ainsi l'efficacité de la stratégie dans un environnement sans tendance claire.
La stratégie NS est également efficace dans un marché baissier. Lorsque le marché dans son ensemble est en baisse, mais que certains produits connaissent des fluctuations dans une fourchette donnée en raison de leur résistance à la baisse ou de facteurs favorables à court terme, la stratégie permet de constituer un portefeuille neutre en sélectionnant des titres ciblés et de rechercher des opportunités de fluctuations locales dans un marché baissier. Par exemple, lors d'une phase de baisse générale du marché, une action phare du secteur pharmaceutique a formé une fourchette de fluctuation indépendante du marché grâce à ses performances stables, et la stratégie NS a permis d'obtenir des gains à contre-courant grâce à des transactions à haute fréquence.
Contrôle des risques : un gène de stabilité dans un contexte de volatilité régulière
Le système de contrôle des risques de la stratégie NS est étroitement lié à sa logique de rentabilité. Comme la stratégie se concentre sur la capture de la volatilité régulière, le niveau de stop loss de chaque transaction peut être défini avec précision à la limite de la fourchette de volatilité. Lorsque le prix dépasse le niveau de résistance ou de support prédéfini, la volatilité régulière est considérée comme ayant cessé, et la stratégie déclenche automatiquement le stop loss, limitant ainsi la perte unique à un niveau restreint. Dans le même temps, la stratégie évite l'impact des fluctuations anormales d'un seul produit sur l'ensemble du portefeuille en répartissant les investissements entre plusieurs actifs éligibles. Par exemple, sur le marché des changes, la stratégie NS peut suivre simultanément les fourchettes de fluctuation de plusieurs paires de devises, telles que l'euro/dollar américain et la livre sterling/dollar américain, et l'on peut lisser la courbe de rendement grâce à des transactions rotatives sur plusieurs actifs.
La stratégie NS de HSAM, telle une « chasseuse de volatilité » sur le marché, ne dépend pas d'une tendance unilatérale, mais s'appuie sur une compréhension précise des règles de prix et une logique de trading à haute fréquence pour construire un modèle de profit stable dans divers environnements de marché. Pour les investisseurs à la recherche d'une faible volatilité et de rendements stables, la stratégie NS offre une option fiable pour traverser les cycles du marché.