- Apr 17, 2025
- Inteligentné obchodovanie
V oblasti globálnych investícií do akcií investori čelia rôznym rizikom, medzi ktorými je devízové riziko jedným z dôležitých faktorov ovplyvňujúcich návratnosť investícií. Ako riadiť devízovú expozíciu sa stala kľúčovou otázkou, ktorú musia globálni investori na akcie vyriešiť. V porovnaní s jednoduchými zaisťovacími stratégiami alebo nestranným stratégiám môže stratégia úpravy expozície meny podľa očakávaných výnosov meny hrať dôležitú úlohu pri optimalizácii charakteristík portfólia rizika. Platforma HSAM vyvíja vedecké stratégie riadenia expozície devíz pre investorov hlbokým štúdiom prepojenia medzi devízovým trhom a akciovým trhom.
Devízová expozícia v globálnych investíciách do akcií pramení z investorov investujúcich do aktív, ktoré sú označené ako lokálne meny. Keď sa zmení výmenný kurz, ovplyvní to návratnosť investícií. Napríklad americký investor investuje do európskych akcií. Keď euro ocenia voči americkému doláru, investor môže získať nielen výhody, ktoré priniesli zvýšenie cien akcií, ale tiež získa ďalšie výhody, ktoré priniesli zmeny výmenného kurzu; Naopak, keď euro odpisuje proti americkému doláru, zmeny výmenného kurzu kompenzujú časť výnosov z investícií do akcií. Preto je pre globálnych akciových investorov rozhodujúce, aby primerane riadili devízovú expozíciu.
Pri analýze stratégií riadenia devízovej expozície sa platforma HSAM zameriava na vplyv rozdielov v úrokových sadzbách v rôznych krajinách na výnosy meny. Podľa teórie úrokovej sadzby sú meny krajín s vyššími úrokovými sadzbami zvyčajne zľava na predprednostnom trhu, zatiaľ čo meny krajín s nižšími úrokovými sadzbami majú prémiu. Na základe tejto zásady, keď investori investujú do akcií krajín s vysokým úrokom v krajinách s nízkym úrokom, s cieľom zachytiť prémiu výmenných kurzov, mali by zvážiť aktívne zabezpečovanie menového rizika. Napríklad japonskí investori investujú do austrálskych akcií. Kvôli relatívne vysokým úrokovým sadzbám v Austrálii môže jeny zaznamenať zľavu so austrálskym dolárom na prednom trhu. Zabezpečením rizika výmenného kurzu austrálskeho dolára voči japonským jenu môžu japonskí investori uzamknúť návratnosť aktív austrálskeho dolára a získať úrokový diferenciálny príjem.
Naopak, keď investori investujú do akcií krajín s nízkym úrokom v krajinách s vysokým úrokom, môžu mať úžitok z toho, že nezaväzujú svoje vystavenie rizika meny. Napríklad, keď americkí investori investujú do švajčiarskych akcií z dôvodu nízkych úrokových sadzieb vo Švajčiarsku, americký dolár môže zažiť prémiu proti švajčiarskemu franku na prednom trhu. Ak americkí investori nemajú riziko zabezpečenia meny, získajú ďalšie výhody výmenného kurzu, keď si švajčiarsky frank oceňuje. Táto stratégia je však sprevádzaná aj určitými rizikami. Keď sa výmenný kurz pohybuje v opačnom smere očakávaní, môže to viesť k výraznému poklesu výnosov z investícií.
Pri formulovaní stratégií riadenia devízovej expozície bude platforma HSAM zohľadniť aj rôzne faktory, ako napríklad makroekonomické prostredie, trendy menovej politiky a volatilita trhu. Pokiaľ ide o makroekonomické prostredie, meny krajín so silným hospodárskym rastom majú zvyčajne potenciál ocenenia, zatiaľ čo meny krajín s ekonomickými recesiami môžu čeliť odpisu. Úpravy v menovej politike, ako sú zvýšenia alebo škrty v úrokových sadzbách, budú mať tiež dôležitý vplyv na výmenné kurzy. Okrem toho zmeny volatility trhu ovplyvnia náklady na zaistenie a potenciálne výnosy. Táto platforma vytvára model na vykonanie komplexnej analýzy týchto faktorov, poskytuje investorom rady pre riadenie devízovej expozície a pomáha investorom dosiahnuť rovnováhu medzi rizikom a návratnosťou v globálnych investíciách do akcií.