- Apr 17, 2025
- Trading intelligent
Dans le domaine de l’investissement boursier mondial, les investisseurs sont confrontés à une variété de risques, parmi lesquels le risque de change est l’un des facteurs importants affectant le rendement des investissements. La gestion de l’exposition aux devises étrangères est devenue une question clé à laquelle les investisseurs boursiers mondiaux doivent s’attaquer. Les stratégies qui ajustent l’exposition aux devises en fonction des rendements attendus peuvent jouer un rôle important dans l’optimisation des caractéristiques risque-rendement d’un portefeuille par rapport à une simple stratégie couverte ou non couverte. La plateforme HSAM développe des stratégies scientifiques de gestion de l'exposition aux devises pour les investisseurs en menant des recherches approfondies sur le lien entre le marché des changes et le marché boursier.
L’exposition aux devises étrangères dans les investissements en actions mondiales provient des investisseurs qui investissent dans des actifs en actions libellés dans des devises autres que la leur. Lorsque les taux de change changent, cela peut avoir un impact sur le rendement des investissements. Par exemple, si un investisseur américain investit dans des actions européennes, lorsque l’euro s’apprécie par rapport au dollar américain, l’investisseur peut non seulement bénéficier de la hausse des cours des actions, mais également obtenir des avantages supplémentaires grâce aux variations du taux de change ; à l’inverse, lorsque l’euro se déprécie par rapport au dollar américain, les variations du taux de change compenseront une partie du rendement des investissements en actions. Il est donc crucial pour les investisseurs en actions mondiales de gérer correctement leur exposition aux devises étrangères.
Lors de l'analyse des stratégies de gestion de l'exposition aux devises, la plateforme HSAM se concentre sur l'impact des différences de taux d'intérêt dans différents pays sur les rendements des devises. Selon la théorie de la parité des taux d'intérêt, les monnaies des pays ayant des taux d'intérêt plus élevés subissent généralement une décote sur le marché à terme, tandis que les monnaies des pays ayant des taux d'intérêt plus bas subissent une prime. Sur la base de ce principe, lorsque les investisseurs investissent dans des actions de pays à taux d’intérêt élevé ou de pays à faible taux d’intérêt, ils devraient envisager de couvrir activement les risques de change afin de capter la prime de change. Par exemple, si les investisseurs japonais investissent dans des actions australiennes, le yen peut être inférieur au dollar australien sur le marché à terme en raison des taux d’intérêt relativement élevés en Australie. En couvrant le risque de change du dollar australien par rapport au yen japonais, les investisseurs japonais peuvent sécuriser les rendements des actifs en dollars australiens et obtenir des différentiels de taux d’intérêt.
À l’inverse, lorsque les investisseurs investissent dans des actions de pays à faibles taux d’intérêt ou de pays à taux d’intérêt élevés, ils peuvent avoir intérêt à ne pas couvrir leur exposition aux devises. Prenons l’exemple des investisseurs américains investissant dans des actions suisses : en raison des taux d’intérêt plus bas en Suisse, le dollar américain pourrait connaître une prime par rapport au franc suisse sur le marché à terme. Si les investisseurs américains ne couvrent pas leur risque de change, ils bénéficieront d’avantages supplémentaires en termes de taux de change lorsque le franc suisse s’appréciera. Cependant, cette stratégie comporte également certains risques. Lorsque le taux de change évolue dans la direction opposée aux attentes, cela peut entraîner une baisse significative du rendement des investissements.
Lors de la formulation des stratégies de gestion de l'exposition aux devises, la plateforme HSAM prendra également en compte une variété de facteurs, tels que l'environnement macroéconomique, les tendances de la politique monétaire, la volatilité du marché, etc. En termes d'environnement macroéconomique, les devises des pays à forte croissance économique ont généralement le potentiel de s'apprécier, tandis que les devises des pays en récession économique peuvent être confrontées à une pression à la dépréciation. Les ajustements de la politique monétaire, tels que l’augmentation ou la baisse des taux d’intérêt, peuvent également avoir un impact significatif sur les taux de change. En outre, les variations de volatilité du marché peuvent affecter les coûts de couverture et les avantages potentiels. La plateforme construit des modèles pour effectuer une analyse complète de ces facteurs, fournissant aux investisseurs des conseils personnalisés en matière de gestion de l'exposition aux devises et les aidant à atteindre un équilibre entre le risque et le rendement dans les investissements en actions mondiales.